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  고액 자산가들은 올해 투자 유망 자산으로 달러 채권을 꼽았다. 연간 목표 수익률은 3~5%이며, 투자 수단으로 달러 자산을 담은 글로벌 포트폴리오를 선호했다. 6일 삼성증권은 1억원 이상 자산을 보유한 고객 1077명을 대상으로 실시한 올해 투자계획 설문 결과를 발표했다. 올해 금융시장에 대해 고액 자산가 중 53.9%"국내외 불확실성 확대로 안전 자산 수요가 늘 것"이라고 전망했다. 설문에 참가한 투자자 중 40.1%는 달러 채권 등 해외 채권형 상품을 유망 자산으로 꼽았다.

 

 

 

  김범준 삼성증권 리서치센터 글로벌투자전략팀 수석은 "·중 무역분쟁에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, 글로벌 경기 확장 국면이 조만간 끝나거나 오래 지속되지 않을 것이라는 예상이 투자심리에 영향을 미친 듯하다"고 설명했다. 달러 자산 중에서는 달러 채권을 가장 선호한다는 응답이 32.3%로 나타났다. 지난해부터 한미 간 금리 역전 현상이 나타나면서 달러 투자는 한국 원화에 비해 높은 금리를 누릴 수 있게 됐다. 현재 한국과 미국 기준금리는 각각 1.75%, 2.50%에 달한다.(201927일 매일경제 기사 참조)

 

 

 

 

 

 

 

 

코스피 첫날 2010선 턱걸이. 경기둔화 우려에 1.5%

삼성코스피 20년 분석, 전년 10% 하락하면 1월 반등

작년 코스피 17% 빠져 기대, 美中 무역전쟁 등 변수 많아

 

 

  코스피가 새해 첫 거래일부터 급락하며 2000선이 다시 위협받고 있다. 중국 경기 후퇴에 대한 우려 때문이다. 이전에도 전년에 10% 이상 급락하면 이듬해 1월은 어김없이 주가가 상승하는 `1월 효과`가 있었지만 올해도 이어질지에 대해서는 의견이 엇갈린다. 2일 삼성증권이 최근 20(1999~2018) 코스피를 분석해보니 매년 1월의 평균 지수 상승률은 다른 달과 큰 차이가 없었다. 해당 기간 20번의 1월 평균 상승률은 0.77%였다. 1월 이외의 월간 상승률은 0.76%로 거의 차이가 없었다. 20011월에 지수가 22.5%나 오른 적도 있고 20081월에는 14.4%나 하락했지만 결국은 평균값을 찾아간 것이다. 그러나 전년도에 코스피가 10% 이상 하락한 후 맞은 다음해 1월에는 `1월 효과`가 나타났다. 최근 20년 동안 코스피가 전년 대비 크게 하락한 때는 네 차례로 2000(-50.9%), 2008(-40.7%), 2011(-11%), 2018(-17.3%)이다. 동아건설 퇴출 등 기업 구조조정 위기가 있었던 2000년이 지나고 20011월에는 코스피가 22.45%나 올라 첫 `1월 효과`를 알렸다.

 

 

  글로벌 금융위기로 지수가 40% 이상 하락한 2008년 이후 20091월에도 코스피가 전달 대비 3.35% 반등에 성공했다. 미국의 신용등급 강등 위기감이 고조된 2011년에도 코스피는 10.98% 하락했지만 20121(7.12%)에 낙폭을 일부 만회했다. 작년에는 미·중 무역전쟁에 따른 보호무역주의 강화와 반도체 실적 악화 우려감에 따라 코스피가 큰 폭의 조정을 겪었다. 김동영 삼성증권 연구원은 "통계적으로 보면 1월에 무조건 주가가 오른다고 보긴 어렵다는 사실을 확인했다""다만 과거 세 차례 폭락장 이후 새해 첫달 코스피가 플러스(+) 수익률을 기록한 만큼 올해도 1월에 추가 하락보다는 일부 반등할 가능성이 있다"고 밝혔다. 20031(-5.69%)에는 2002(-9.54%) 큰 폭의 하락에도 불구하고 지수가 추가 하락한 사례도 있다. 그러나 분석 범위를 1990년대 후반까지 넓혀 보면 공식이 어긋나기 시작한다. 1990(-23.48%)에는 코스피가 큰 폭의 조정 이후에도 199118.72% 하락하는 부진을 보였다. 1995년에도 10% 넘게 하락했는데 다음해 1월에 마이너스 수익률을 기록하기도 했다. 새해 첫 주식시장도 코스피가 1% 이상의 하락폭을 보이며 투자자들의 불안감을 키웠다. `1월 효과`에 대한 기대감으로 상승 출발한 코스피는 장 시작 후 1시간 만에 하락 반전했다. 2일 코스피는 전 거래일(작년 1228)보다 31.04포인트(1.52%) 떨어진 2010에 마감했다. 코스피 2000선이 깨졌던 지난해 1029일 이후 가장 낮은 수준까지 떨어진 것이다.

 

 

 

  올해 첫 시장에서 기관과 외국인은 각각 3010억원, 276억원을 순매도하며 지수를 끌어내렸다. 개인은 3082억원을 순매수했다. 이 같은 매도세는 중국 증시 약세 영향으로 분석된다. 2일 오전 발표된 중국 제조업 지표인 12구매관리자지수(PMI)49.7을 기록하면서 투자심리가 위축됐다. PMI는 신규 주문, 출하량, 생산, 재고, 고용 등에 관한 설문을 통해 경기 동향을 파악하는 지표인데 50 아래는 경기 위축을 뜻한다. ·중 무역전쟁 여파로 제조업 경기가 나빠질 것이고 이에 따라 중국 의존도가 높은 국내 업체들도 실적 악화가 예상된다는 것이다. 정다이 메리츠종금증권 연구원은 "수출은 작년 12월 마이너스로 돌아섰고, 2일 발표된 중국 제조업 PMI도 악화됐다""중국을 비롯한 글로벌 경기에 대한 우려가 커지면서 국내 증시에서도 기관과 외국인 모두 투자심리가 위축되는 모습을 보이고 있다"고 설명했다. 이 때문에 글로벌 시장에서 안전자산 선호 현상이 당분간 지속될 것이란 의견도 있다. 윤지호 이베스트투자증권 리서치센터장은 "글로벌 자산 시장에서 극단적인 안전자산 선호가 나타나고 있다""중국 증시를 비롯한 아시아 증시가 당분간 약세를 보일 가능성이 높다"고 했다.(201913일 매일경제 기사 참조)

 

 

 

 

 
 

 

 

  향후 저금리 시대가 지속될지의 여부를 예측하기란 쉽지 않지만 2015년 경제를 전망하는 전문가들의 대부분은 저금리 시대가 당분간 지속되는 쪽에 무게를 두고 있는 것 같다. 그럼 저금리 시대에는 어떤 곳에 투자를 해야 할까? 세상 모든 것들이 그렇듯 정답을 찾기가 쉽지는 않지만 대부분의 부동산 전문가들은 수익형 부동산쪽으로 눈을 돌리라고 조언해 준다. 최근 발생하고있는 전세대란도 따지고 보면 저금리 시대에 부동산을 소유한 사람들이 살길을 찾아 전세를 월세로 전환한데에 따른 당연한 결과라는 것이다.

 

  수익형 부동산 중에서도 상가는 투자의 꽃이라고 한다. 입지분석을 충분히하고 미래를 내다보는 안목을 갖춘 상태에서 상가에 투자한다면 승산이 있을 것이라는게 2015년도 경제를 바라보는 전문가들의 대체적인 시각이다. 2015년도 상가시장은 저금리 기조의 지속에 따라 투자 매력이 계속 유지될 것이므로 단지내 상가나 신설역세권 상가에 주목할 필요가 있고 상가 급매물이나 경매시장에도 관심을 기울일 필요가 있다고 한다. 하지만 정부의 상가 권리금 법제화에 따른 투자심리 위축은 경계해야 할 부분이라고 한다. 

 

  한편 부동산 전문가들은 상가에 투자할 때는 기습적으로 가격이 형성된 지역은 버블 상가일 가능성이 있으므로 관망하면서 훗날에 투자를 고민하는 것이 좋고, 야간영업의 활성화 정도를 투자 결정에 활용하여야 하며, 단지내 상가라면 입주민들의 접근성 등 상가의 배치를 잘 따져 봐야 하고, 역세권 상가라고 하더라도 3류 역세권은 가급적 피하는 것이 좋으며, 투자자 입장에서 모든 것을 종합해본 결과 어떠한 확신이 서지 않는다면 일단 포기하고 뒷날을 기약하는 것이 좋다고 조언한다. 수익형부동산에 관심있는 분들에게 약간의 도움이라도 되기를 기대한다.

 

 

 

 

 

 
 

 

미국 다우지수 사상 최고치 경신이 주는 의미

 

  우리나라의 주식투자 격언 중에 시장과 맞서지 말라는 말이 있다. 시장은 언제나 옳음으로 투자자들이 손실을 보지 않으려면 시장의 흐름에 순응해야만 한다는 말이다. 미국에는 월가의 투자 격언으로 연방준비제도(Fed)와는 맞서지 말라는 말이 있다. 돈을 움직이는 사람들이 항상 옳으니 그들의 움직임에 따라 투자하라는 말이다.

 

 

 

시퀘스터 공포 누른 버냉키 ‘돈의 힘’과 미 경제지표 호조

 

  재정지출 자동삭감 조치인 시퀘스터 발동에도 벤 버냉키 연준 의장이 두 차례 의회에 출석해 양적 완화 정책을 고수하겠다고 못 박자 다우지수가 사상 최고치로 올라섰다. 5일 다우지수는 전날보다 0.9%(125포인트) 오른 1만4,253.77에 거래를 마쳐 2007년 10월 9일의 최고 기록(1만4,164.53)을 넘어섰다. 미국인들의 투자심리가 다시 살아나고 있는 것이다.

 

  경기 회복의 발목을 잡아온 주택시장은 1월의 미국 집값이 1년 전보다 9.7% 올라 2006년 4월 이후 7년 만에 가장 큰 폭이고 1월 신규 주택 건설 또한 전년보다 24% 늘어 미국의 부동산 경기가 살아나고 있으며 2월 제조업지수 역시 1년8개월 만에 가장 높은 수준을 기록하고 있고 주력 기업들의 실적도 개선되는 추세로 시장엔 낙관론자가 많아지고 있다.

 

 

 

미국경제의 호조와 우리나라 경제

 

  글로벌 경제하에서 미국 경제의 영향을 받지 않는 나라는 없다. 물리학 이론 중에 나비효과라는 게 있다. 브라질 나비의 날갯짓이 미국 텍사스에 토네이도를 발생시킬 수도 있다는 과학이론으로 경제현상에도 적용될 수 있다. 버냉키의 양적 완화 정책이 고수되는 한 미국 경제의 회복은 이웃 나라들에게로 번질 것이다.

 

  문제는 버냉키의 양적 완화 정책이 언제까지 고수되느냐다. 통화량의 증가로 초저금리 기조가 지속되는 한 증시로 유입될 실탄은 틀림없이 늘어날 것이다. 하지만 미국이 통화의 완화정책을 버리는 순간 증시에 유입된 실탄은 주식시장을 떠나 다른 투자처로 빠져 나갈 것이다. 이것이 주식 투자자들이 경계해야할 부분이다.

 

지금 한국경제는 글로벌 경제지표 호전에도 불구하고 내수 침체가 심화되고 있는데다 일본의 엔저에 따른 수출 부진마저 이어지면서 어려움을 겪고 있다. 과연 나비효과우리 경제에도 영향을 미칠지 의문이다. 이 같은 상황에서 금융투자업계는 정부의 금리인하 조치와 부동산 시장 활성화 조치 등 내수 부양책을 주문해 주목을 받고 있다. 새정부의 경제정책에 기대를 걸어본다.